No es fácil entender qué está pasando en los mercados con el dólar blue, que ayer cerró a 14,70 pesos. Ese valor implica una pérdida de 1,36 peso ó 8,5% en relación al valor del viernes previo a la elección presidencial, cuando llegó a 16,06 pesos.

¿Qué está pasando? ¿Habrá devaluación con el nuevo presidente? Analicemos las respuestas posibles.

El dólar blue viene en picada desde que Daniel Scioli ganó la elección presidencial, aunque el triunfo sonó más a una derrota política tras prácticamente repetir el resultado de las primarias del 9 de agosto y perder la provincia de Buenos Aires. Desde allí, las encuestas mostraron un crecimiento de Mauricio Macri, quien aparece como favorito para el ballotage del 22 de noviembre.

Para entender qué está pasando:

Dólar ahorro. Un factor que incidió en los últimos días es la fuerte compra de dólar ahorro por parte de particulares –sólo en noviembre se entregaron más de 460 millones de dólares-, que luego se venden en el mercado paralelo. Esa operación –llamada “puré” en la jerga financiera («se hacen puré»)– habría comenzado a frenarse ayer. La cotización del paralelo repuntó por primera vez luego de varios días de caída consecutiva.

Del Caño retratado en Twitter por @EameoOk

La campaña no perdona. Nicolás Del Caño, candidato de la izquierda, fue escrachado en las redes sociales por comprar dólares. El legislador dijo que lo hacía por un viaje programado a Brasil.

Unificación del mercado de cambios. Aunque Scioli promete “un dólar a 10 pesos” y Macri sugiere que el techo podrían ser los 16 pesos, la intención de ambos candidatos de unificar el mercado de cambios opera para una baja del dólar blue, que se acerca al valor de la divisa que se paga en el mercado legal, que es el “contado con liqui” (la compra de bonos en dólares que se liquidan en el exterior).

El “contado con liqui”. Este mercado refleja lo que las empresas están dispuestas a pagar por la moneda norteamericana, más allá de las especulaciones del dólar blue, que son operaciones marginales por parte de ahorristas e inversores que no quieren –o no pueden- blanquear sus operaciones. Ayer, el dólar de “contado con liqui” cerró a 14,37 pesos.

Manos amigas. Cuando se registra una fuerte demanda de dólares en el mercado paralelo, «manos amigas» (por caso, ANSES y Banco Nación) salen a vender títulos en dólares para bajar el «contado con liqui», que es el termómetro del dólar blue. Si bien logran un efecto positivo, de esta forma las entidades oficiales se descapitalizan.

¿Y si gana Macri? Es la noticia que esperan los operadores económicos, porque entienden que habría una menor injerencia del Estado (“menor discrecionalidad en las decisiones”, apunta el titular del CPCE de Córdoba, José Simonella). Esto facilitaría que quienes guardan dólares en el colchón los liquiden para emprender nuevos negocios. Además, una rebaja en las retenciones –implica un mejor precio para el productor- decidiría a miles de hombres de campo a liquidar los “silos-bolsa”, donde hay un capital guardado que se estima entre 5.000 y 6.000 millones de dólares.

¿Y si gana Scioli? Las encuestas y “la ola macrista” señalan, por ahora, lo contrario. No obstante, de ganar el candidato del kirchnerismo se mantendría el actual esquema de dólar administrado y el cepo. En este caso, es posible que suba el dólar blue al mantenerse –por lo menos en los primeros meses- las restricciones para la compra del billete estadounidense. Scioli insiste en que él propone “un dólar a 10 pesos para enero, mientras que Macri hará una megadevaluación”. El billete norteamericano es insostenible a ese valor por las escasas reservas del Banco Central y porque los sectores productivos no pueden exportar debido a la suba de los costos internos y el bajo retorno de las ventas externas.

»Nota relacionada: Cristina Kirchner y los que viajan al exterior.

Redacción Turello.com.ar

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