No tienen el mismo estilo, aunque ambos acuden a los clásicos gráficos para fundamentar sus opiniones económicas. Uno, fue más conceptual; el otro, más práctico. Pero Ricardo Arriazu y Tomás Bulat coincidieron en el Coloquio de la UIC que una devaluación es inevitable.

Qué dijo Arriazu:

 ■ Factores. ❝Hay factores profundos en las crisis cíclicas de la Argentina: el carácter rentístico de la sociedad argentina («Qué me das»). En la última década, 1,5 millón de empleados públicos más y 3,5 millones de jubilados. El Estado como «botín de guerra» (la política es una forma de ascenso social). Y, las luchas por la distribución del ingreso: campo vs industria (que ha sido eternamente proteccionista) y la de salarios vs ganancias❞.

■ Fondos buitre. ❝No creía que íbamos a llegar en el caso de los holdouts a dónde llegamos. El fallo del juez Griesa es cuestionable y los fondos buitre son condenables, pero hay que evitar que lleguemos al desacato❞.

■ Crisis. ❝¿Habrá una crisis cambiaria, financiera o de deuda? No, a menos que la arme el Gobierno. La única alternativa a la salida de la recesión es que ingresen capitales❞.

■ Devaluación. ❝Argentina necesita un ajuste micro, suba del tipo de cambio real (devaluación) y una reducción de subsidios. El costo laboral industrial unitario en dólares es alto. Habrá un gran aumento de conflictividad, por el ajuste real de los salarios. Deberían bajar 30%. ¿Va a pasar? Inexorablemente. La magnitud del ajuste es duro, pero no imposible❞.

■ Vaca Muerta. ❝Puede agravar los tres factores negativos de la Argentina: el concepto rentístico; el Estado como botín de guerra y la pelea por la distribución del ingreso.

Qué dijo Bulat

■ Ciclo. ❝Estamos en un fin de ciclo, que luego de una corrección (devaluación), sobrevendrá un nuevo despegue❞.

■ Predecible (risas). ❝No es un país normal, pero sí predecible (siempre pasa lo mismo). Desde 2011, aparecieron los problemas fiscal, monetario, cambiario❞.

■ Jubilaciones. ❝Argentina indexó nominalmente su principal gasto: el de las jubilaciones (30%). Hay una inercia en el crecimiento nominal del gasto público desde 2011❞.

■ Factores negativos. ❝Las reservas cayeron 37% desde el 1/11/2011. Desde 2011 comenzó la pérdida de reservas, apareció el déficit fiscal y el déficit energético, y perdimos la competitividad. Desde 2009, el crecimiento fue por gasto público y consumo. El ciclo gasto público y consumo interno se acabó❞.

■ Devaluación. ❝¿Va a subir el blue? Obvio. $ 90.000 millones aumentaron las Lebac en el año. Bienvenidos al mundo del déficit cuasifiscal. ¿Esto soluciona los problemas o los patea? Los patea. Todo el mundo sabe que va a pasar en la Argentina: no se puede mantener una tasa de emisión por encima de la inflación; ni un dólar blue por encima del dólar oficial. El ajuste será de un día para otro❞.

■ Inflación. ❝Tenemos una inflación inercial de costos. Esto es vivir con emoción: la inflación va a seguir creciendo. Argentina vive de emociones (te amo, te amo, te odio; te voto, nunca te voté). Nueve años con inflación más del 10%. Este período se parece a los ’80 (casi igualito)❞.

■ Crisis. ❝Estamos al borde de una crisis? No. Estamos en un ciclo, porque el ciclo es predecible❞.

Redacción Turello.com.ar

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