Por Sebastián Turello. Días y meses claves para el dólar y los precios, las variables “más observadas” por los ahorristas argentinos en tiempos de elecciones.

¿Qué puede pasar con la divisa norteamericana?, ¿desacelerará la inflación?, ¿qué instrumentos financieros presentan mayor potencial en un año electoral?

La visión de los especialistas en Los Turello.

Dólar e inflación 2023

Últimas medidas impositivas

En materia cambiaria, las últimas medidas del Gobierno nacional –que incluyeron un aumento en el pago a cuenta de Ganancias– sobre el dólar ahorro, produjeron modificaciones en el dólar tarjeta, el dólar solidario y el dólar Qatar.

A esto se le suma, cambios impositivos que encarecen al dólar importación y una nueva versión del «dólar agro» que incluye al maíz, además de la soja.

Para la economista Virginia Giordano, coordinadora de investigaciones en el Instituto para el Desarrollo Social Argentino (IDESA), “las medidas se catalogan como una ‘devaluación implícita’. O sea, están devaluando sin decirlo. No están subiendo el dólar, sino que han metido varios impuestos pero finalmente el efecto es lo mismo”.

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Efectos del nuevo «dólar agro»

Con respecto al nuevo «dólar agro», Giordano estima que “va a tener un impacto muy fuerte en los precios”.

¿Por qué? “Porque el maíz se consume de manera interna y es parte de los insumos de distintas cadenas productivas. Se asume que va a repercutir en el precio de la carne, del pollo, de los lácteos y del aceite”, explicó la economista.

Y, al parecer, no se equivoca.

El sábado pasado un carnicero del barrio Alta Córdoba le manifestó a este medio que sus proveedores le aumentaron el precio de la carne dos veces en menos de 48 horas.

Dólar a diciembre de 2023

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, el promedio para diciembre indica que el tipo de cambio nominal se ubicaría en $435,32.

Lejos de esas proyecciones oficiales, se encuentran las del dólar informal.

“Si acompaña a la inflación, se estima un dólar (blue) de $750; sí se estresa… tranquilamente podría ser $900”, estimó Giordano.

Por supuesto, habrá que ver cómo impactan las negociaciones con el FMI y las elecciones.

» 30/7/2023 | FMI y medidas: Massa no cuenta los goles en contra.

Inversiones si gana…

A la hora de pensar en inversiones, al complejo contexto económico hay que sumarle también la incertidumbre y la dinámica que generan las elecciones presidenciales.

Matías Daghero, presidente de Closing Bell Advisors, analizó el impacto que podrían tener las propuestas, los programas económicos y las medidas anticipadas por algunos precandidatos y/o sus equipos económicos, en los distintos instrumentos financieros.

• Si gana Javier Milei (La Libertad Avanza): “Ha propuesto la dolarización. Si sale bien posicionado en las PASO, va a hacer que (después de las elecciones) mucha gente se adelante y busque los dólares. En ese escenario, los instrumentos en pesos no son aconsejables”.
• Si gana Patricia Bullrich (Juntos por el Cambio): “El plan general sería la unificación cambiaria y un sistema bimonetario. Si busca algo parecido a lo que hizo (Mauricio) Macri en materia cambiaria, estar posicionados en dólares billetes no sería tan bueno. En ese escenario, los bonos dólar linked serían más aconsejables con un asterisco: el antecedente del reperfilamiento (de la deuda) que hizo Lacunza en 2019, después de las PASO. En ese caso, la recomendación sería no posicionarse en el soberano, sino buscar más lo corporativo”.

» Vea también: 30/3/2022 | Patricia Bullrich: bimonetarismo, mafias y planes sociales.

• Si gana Sergio Massa (Unidos por la Patria): “Creemos que se va a dar una continuidad de lo que viene pasando, pero con otro poder político. De obtener un triunfo, continuará un escenario de gradualismo, muy parecido quizás a lo que propone Larreta. Y en ese escenario vemos bien los bonos CER (atados a la inflación)”.

Más allá de quién gane, ¿cuáles son los activos que podrían tener mejor rendimiento?

“En todos los escenarios vemos como positivo a los bonos soberanos. Creemos que ‘el plan aguantar’ no resiste y que van a tener que tomar algún tipo de medida para ver cómo financiarse y eso va a hacer que los bonos suban”, respondió Daghero.

Y agregó: “Las acciones argentinas vienen teniendo un buen desempeño y aún están muy lejos de los valores máximos que llegaron a alcanzar en enero de 2018. Y, después, los instrumentos que ajustan por inflación”.

En todos los casos, Daghero sugirió ser prudente; estar bien asesorado y armar una cartera diversificada.

Sebastián Turello

Licenciado en Marketing. Colabora con la ‘verdad colectiva’ de este sitio escribiendo y editando notas vinculadas a las tecnologías de consumo, los negocios, el marketing, el fútbol y algo de economía. Le gusta el cambio, el running y el cine. En Twitter: @SebaTurello.